很多人谈价值投资只靠感觉。我把"企业持续创造价值的能力"拆成三个可量化的财务指标：ROE、自由现金流、分红率，用问财导出数据后用Python一键打分。这里没有玄学，只有算式。

导出后得到宽表，字段包括：股票代码、名称、ROE(%)、净利润、经营现金流净额、自由现金流、股息率(%)、市净率。

二、Python评分：价值创造三因子

import csv

def value_score(row):
    roe = float(row.get("ROE", 0).replace("%", "")) / 100
    ocf = float(row.get("经营现金流净额", 0))
    fcf = float(row.get("自由现金流", 0))
    div = float(row.get("股息率", 0).replace("%", "")) / 100
    pb = float(row.get("市净率", 1))
    score = 0
    if roe > 0.15: score += 3
    elif roe > 0.10: score += 2
    if fcf > 0 and fcf > ocf * 0.3: score += 3
    elif fcf > 0: score += 1
    if div > 0.03: score += 2
    elif div > 0.02: score += 1
    if pb < 3: score += 1
    return score

with open("问财导出.csv", encoding="utf-8-sig") as f:
    rows = list(csv.DictReader(f))

ranked = sorted(rows, key=lambda r: value_score(r), reverse=True)
for r in ranked[:10]:
    print(r["股票代码"], r["股票名称"], value_score(r))


ROE 看资本回报率。连续多年>10%，说明企业能用股东的钱持续赚钱。

自由现金流 看利润质量。利润表好看但现金流差，只是纸面富贵。

股息率 看回报股东的真实意愿。能分钱，说明赚到的不是幻象。

ROE+FCF 对应"剩余价值创造能力"——企业真赚钱，股价才有长期支撑。

分红率 对应"资本回流"——利润不回流股东，就可能在体系内空转。

低PB 是安全边际，避免在"价格异化"的高点接盘。

评分高的票再过 master_scan 扫一遍：高质押、商誉、应计异常、内部人减持，有雷的拿下。价值和排雷不冲突，是前后两道门。

财务指标是线索不是结论。ROE可以靠杠杆堆，FCF可以靠压供应商账期，分红可以借债分。三连筛后必须看报表附注和审计意见，才能下判断。

看不清钱从哪来，就永远在价格里晕船。

你平时看价值股，最先用哪个指标排序？ROE、PE还是股息率？评论区报你的排序。

——会计师事务所的一名注册会计师

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